ПАО "Европейская Электротехника" в первом полугодии 2019 года увеличило объём выручки и прибыли на 4,4% и 11,8%, соответственно (МСФО).

ПАО "Европейская Электротехника", один из лидеров российского инжинирингового рынка, публикует консолидированные финансовые результаты в соответствии с МСФО за первое полугодие 2019 года.
Объём консолидированной выручки увеличился в отчётном полугодии до 1 599,0 млн рублей, что на 4,4% превысило величину выручки в первом полугодии 2018 года. Величина прибыли возросла за полугодие на 11,8% до уровня 160,3 млн рублей. Показатель EBITDA достиг 221,3 млн рублей (+ 33,0 % г/г), его рентабельность увеличилась до 13,8%.
Ключевые показатели:

Источник: консолидированная финансовая отчетность ПАО "Европейская Электротехника" за 1 п. 2019 года, обзорную проверку которой провела аудиторская компания ФБК Грант Торнтон.
Примечания:
(1) Показатели не МСФО, порядок расчёта представлен ниже, в данном релизе,
(2) Показатели не МСФО.

Комментарий менеджмента
Сергей Дубенок, председатель Совета директоров ПАО "Европейская Электротехника", прокомментировал представленные финансовые результаты:
"В первом полугодии 2019 года Компания продемонстрировала успешные финансовые итоги деятельности. Продолжается увеличение прибыльности бизнеса Компании, рентабельность прибыли за период достигла 10,0 %. Это отражает ранее принятое нами решение об акценте на высокомаржинальных направлениях деятельности, на наращивании в первую очередь прибыли Компании.
В целях оперативного наращивания производственных мощностей для выпуска инновационных установок для нефтепереработки и энергетики, для завершения испытаний ряда видов такого оборудования на объектах Заказчиков, в отчётном периоде Компания продолжила наращивание оборотного капитала, с той же целью были привлечены и заёмные средства от связанных сторон.
По состоянию на начало сентября 2019 года Компания произвела восемь инновационных установок различных типов, часть из которых уже предоставлены Заказчикам в аренду. Готовятся площадки у Заказчика в Латинской Америке для развёртывания нашего оборудования, позволяющего серьёзно экономить топочный мазут (энергетика).
Также на правах аренды компании ПАО "ЛУКОЙЛ" нами предоставлена мобильная установка предварительного сброса воды, которая успешно введена в эксплуатацию в августе 2019 года.
В структуре выручки Компании доля направления Технологические системы возросла до 18,0 % с рентабельностью, превышающей показатели направления Инженерные системы. Данная динамика соответствует нашим изначальным планам. При этом генерация выручки от поставляемого инновационного оборудования найдёт более масштабное отражение в консолидированной финансовой отчётности ПАО "Европейская Электротехника" начиная с 4 квартала 2019 – 1 квартала 2020 года".
Факторы изменения ключевых финансовых показателей Компании
Консолидированная выручка
Консолидированная выручка Компании составила в 1 п. 2019 года 1599,0 млн руб, что на 4,4 % превысило показатель первого полугодия 2018 года.
Сдерживающее влияние на выручку в отчётном полугодии оказал эффект отложенных доходов от нового направления бизнеса по аренде инновационных установок для нефтепереработки и энергетики. Компания публично объявила о старте нового направления деятельности в мае 2019 года, при этом доходов в отчётном полугодии получено ещё не было, а соответствующие инвестиции и затраты в данном периоде уже осуществлялись.

Наибольшая доля контрактов Группы (по стоимости поставок) в течение последних лет приходится на клиентов из нефтегазового комплекса. Сопоставимая доля поставок приходилась в отчётном году на компании химической и пищевой промышленности:

Ключевые факторы роста консолидированной выручки:
Продолжается рост масштабов и "тонкая настройка" деятельности федеральной сети из 16 инжиниринговых центров Компании. Введена в эксплуатацию автоматизированная система управления проектными продажами, которая позволяет более оперативно и точно координировать действия между инжиниринговыми центрами Компании, Партнёрами Компании, проектными организациями и Заказчиками.
В структуре выручки 7,0 % составили поступления от поставок инженерной и технологической продукции на экспорт, Заказчикам из ряда стран: ОАЭ, Казахстан, Узбекистан, Армения, Азербайджан.
На фоне расширения сотрудничества с компаниями нефтегазового сектора, роста среднего размера контрактов, уровень концентрации доходов Компании повысился в отчётном полугодии: доля контрактов с ТОП-10 Заказчиков в структуре консолидированной выручки Компании возросла до 64,9 % с 50,9% годом ранее.
Динамика ключевых финансовых показателей Компании

Себестоимость продаж и валовая прибыль
Себестоимость продаж в отчётном полугодии составила 1148,6 млн руб. Меры по контролю над себестоимостью позволили снизить её объём на 2,4%. На фоне роста выручки (+4,4 %) это привело к заметному росту валовой прибыли, до 450,4 млн руб (+26,6% по сравнению с показателем 1 п. 2018 года). Рентабельность Компании по валовой прибыли возросла на 5,0 п.п. до 28,2 %.
Административные и коммерческие расходы

В млн рублей	1 п. 2019	1 п. 2018	Изменение
Заработная плата и социальные взносы	121 726	37 300	226,3 %
Транспортные услуги	19 298	29 396	-34,4 %
Электромонтажные работы	15 171	46 507	-67,4 %
Операционная аренда	10 562	17 492	-39,6 %
Командировки	7 405	11 530	-35,8 %
Амортизационные отчисления	5 021	3 019	66,3 %
Консультационные и юридические услуги	4 873	14 300	-65,9 %
Материалы и канц. товары	4 003	18 864	-78,8 %
Услуги банка	3 401	398	754,5 %
Информационные услуги	3 260	7 070	-53,9 %
Маркетинговые услуги	2 451		-
Расходы на связь	2 278	2 535	-10,1 %
Ремонт и обслуживание	1 163	997	16,6 %
Страхование	707	3 101	-77,2 %
Хранение	294		-
Охрана	156	137	13,9 %
Прочие расходы	15 180	5 116	196,7 %
ИТОГО	216 949	197 762	9,7 %

Рост расходов на заработную плату и социальные взносы в 3,3 раза был обусловлен в отчётном полугодии увеличением численности персонала Группы компаний "Европейская Электротехника" в связи с консолидацией контролируемой компании, ООО "РНГ-Инжиниринг", начиная со 2 п. 2018 года (увеличение численности на 200%). Также в течение отчётного квартала возросла численность персонала (+23%) в компаниях, входящих в периметр консолидации, по сравнению с показателем за 1 п. 2018 года.
Компания "РНГ-Инжиниринг" создаёт оборудование для нефтегазовой и нефтехимической промышленности. Профессиональный коллектив сформирован на производственной площадке в Башкортостане.
Снижение суммы транспортных расходов связано с тем, что в зависимости от условий договора, расходы по доставке может нести либо компания Группы, либо стоимость доставки полностью оплачивается Заказчиком. Помимо этого, в различных отчётных периодах весьма существенно отличается географическое расположение объектов Заказчиков. Названные факторы приводят к тому, что итоговая сумма транспортных расходов может значительно различаться от периода к периоду.
Снижение расходов на материалы и канцтовары связано с разовым запланированным увеличением расходов по этой статье в течение 1 п. 2018 года.
Значимое сокращение затрат по иным видам административных и коммерческих расходов позволило удержать темпы роста таких издержек на умеренном уровне (+9,7 %).
Операционная прибыль
Операционная прибыль Компании выросла на 31,7 % до 214,9 млн руб. Рентабельность по операционной прибыли увеличилась до 13,4 % (10,6 % в 1 п. 2018 году).
Размер операционной прибыли сократился на фоне роста как административных и коммерческих расходов, так и прочих доходов.
EBITDA
Показатель EBITDA достиг 221,3 млн руб (+33,0 % г/г). Уровень рентабельности данного показателя в отчётном полугодии возрос до 13,8 % (10,9 % в 1 п. 2018 года).
Прибыль до налогообложения
Прибыль до налогообложения увеличилась на 28,3 % до 202,9 млн руб.
Прибыль за период
По итогам отчётного полугодия прибыль Компании увеличилась до 160,3 млн руб, что на 11,8 % превысило уровень аналогичного показателя за 1 п. 2018 года. Рентабельность прибыли возросла до 10,0 %, с уровня 9,4 % годом ранее.

ROE
Уровень рентабельности собственного капитала Компании (ROE) сократился до 43,2 % (51,9 % годом ранее). Факторы, повлиявшие на снижение ROE: сокращение темпов оборачиваемости активов Компании, снижение уровня финансового рычага.
Составляющие модели Дюпон (уравнение DuPont) *

Примечание: * Используются балансовые величины, усреднённые за соответствующие отчётные периоды; показатель ROE и показатели отчёта о прибылях и убытках приведены к годовому масштабу (удвоены).
Дивиденды
По итогам 2018 года общая сумма дивидендов (150,1 млн руб.) составила 51,22 % от размера прибыли Компании за 2018 год, рассчитанной в соответствии с финансовой отчётностью по МСФО (293,1 млн руб.). Доля выплаченных дивидендов существенно превысила минимальный уровень в 20 % от чистой прибыли, предусмотренный Дивидендной политикой Компании (принята Советом директоров в апреле 2019 года).
Свободный денежный поток

Величина свободного денежного потока Компании по итогам 1 п. 2019 года была отрицательной.
Величина денежных потоков от операционной деятельности (до изменений оборотного капитала, уплаты налога на прибыль и изменения прочих активов и обязательств) возросла в отчётном полугодии до 230,3 млн руб (рост в 4,2 раза относительно показателя за 1 п. 2019 года).
При этом объём вложений Компании в оборотный капитал достиг 546,8 млн руб (рост в 2,5 раза относительно показателя за 1 п. 2019 года), что и привело к отрицательному значению свободного денежного потока.

Чистый долг и показатели долговой нагрузки

Привлечение займов от связанных сторон в объёме 200,0 млн руб, на весьма благоприятных для Компании условиях, привело к увеличению соотношения Чистый долг / 12М EBITDA до уровня 0,41.
Покрытие процентных платежей показателем EBITDA снизилось до 16,8 раз, при этом показатель по-прежнему находится на весьма высоком уровне.

Для справки: Название компании: Европейская Электротехника, ПАО Адрес: ********** Телефоны: ********** E-Mail: ********** Web: ********** Руководитель: ********** [Для просмотра контактных данных нужно зарегистрироваться или авторизироваться]