Goldman Sachs: торгуемые фонды металлов окажут лишь временное воздействие на рынок.

По мнению инвестиционного банка Goldman Sachs, запускаемые торгуемые фонды с обеспечением цветными "физическими" металлами (physically-backed exchange-traded funds, ETFs), вероятно, окажут лишь ограниченное воздействие на рынок. Goldman полагает, что на первоначальном этапе ETFs могут "напрячь" рынок и обострить волатильность на нем, сдержав предложение, особенно в части металлов, которые уже находятся в дефиците или же близки к таковому. Однако банк подчеркивает, что активизация рынка должна вызвать рост премиальных надбавок на краткосрочные фьючерсы против долгосрочных фьючерсов, что породит мотивацию участников продавать контракты с ближним сроком поставки и покупать "длинные" фьючерсы, таким образом, ограничивая ценовой рост краткосрочных фьючерсных контрактов и возвращая предложение на рынок. "В случае если ETFs поглотят достаточно металла для создания его нехватки, это вызовет сдвиг форвардной кривой в депорт (backwardation - превышение цены контактов с ближним сроком поставки), и это породит, в свою очередь, арбитражные процессы по продаже ETFs, требующих расходов за хранение, таким образом освобождая товар на рынок и снижая дефицит на нем", – говорится в докладе Goldman Sachs.