Sberbank Investment Research: НЛМК объявил слабые результаты за IV квартал 2012г. по РСБУ.

НЛМК опубликовал вчера финансовые результаты за IV квартал 2012г. по РСБУ по ключевым российским дочерним предприятиям. Как отмечают эксперты Sberbank Investment Research, основное подразделение по производству листового проката показало снижение операционной прибыли на 73% по сравнению с III кварталом 2012г. из-за сокращения продаж стали и ухудшения ассортимента продукции, тогда как снижение расходов на сырье отставало за счет длинного цикла запасов. На Нижнесергинском метизно-металлургическом заводе (НСММЗ) операционная прибыль в сегменте сортового проката упала с 27 млн долл. в III квартале 2012г. всего до 3 млн долл. на фоне сезонного затишья на рынке сортового проката. Подразделение группы по выпуску спецстали, "ВИЗ-Сталь", продолжало работать практически с нулевой рентабельностью за счет в целом слабого спроса на трансформаторную сталь. Результаты железорудного подразделения НЛМК, Стойленского ГОКа, были позитивным моментом. Несмотря на падение цен на железную руду, операционная прибыль этого подразделения выросла на 5% по сравнению с III кварталом 2012г. за счет увеличения продаж железорудного концентрата, т.к. часть экспортных поставок III квартала 2012г. была отражена только в отчетности за IV квартал 2012г. Собственный производитель кокса "Алтай-Кокс" показал снижение операционной прибыли на 55% в связи со снижением объемов продаж и цен. По мнению аналитиков, результаты слабые, но они едва ли станут большой неожиданностью для рынка, т.к. ранее были опубликованы слабые операционные результаты за IV квартал 2012г. По оценкам специалистов, снижение консолидированной EBITDA за IV квартал 2012г. по US GAAP должно быть менее выраженным. Эксперты прогнозируют снижение на 20% по сравнению с III кварталом 2012г., до 385 млн долл. (рентабельность по EBITDA 14%). В то же время финансовые результаты НЛМК за I квартал 2013г. должны быть выше за счет повышения цен и сезонного роста спроса на сталь с начала года наряду с удешевлением коксующегося угля, т.е. сырья.