Директор по инвестициям ЗАО "Управляющая компания" Александр Мецгер: Сформировавшаяся цена на размещающиеся в ходе IPO акции ОАО "ММК" гораздо ближе к нижней границе предварительного ценового диапазона, чем к его середине.
25.04.2007 в 12:17 | УралБизнесКонсалтинг ИАА | Advis.ru
"Если оценивать итоги размещения ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" исключительно по ценовым показателям, то вывод может быть следующим: "разместились, и слава богу". Действительно, сформировавшаяся цена, во-первых, ниже текущих рыночных котировок (хотя в силу мизерности объемов торгов их скорее можно назвать индикативными), а во-вторых — она гораздо ближе к нижней границе предварительного ценового диапазона, чем к его середине", — сообщил УрБК директор по инвестициям ЗАО "Управляющая компания" Александр Мецгер, комментируя итоги IPO ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат".
Напомним, ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" в ходе публичного размещения акций на Лондонской фондовой бирже (LSE) привлекло $ 1 млрд. Инвестором было предложено 80 млн. глобальных депозитарных расписок (GDR) на 1,04 млрд. акций ОАО "ММК" по цене $ 12,5 за расписку, или $ 0,961538 за акцию.
"Вряд ли это можно считать сенсацией, поскольку, несмотря на более чем хорошие показатели комбината за последние годы, а также снижение основного риска в виде сырьевой зависимости, ОАО "ММК" вряд ли могло рассчитывать на серьезную премию к справедливой стоимости. Эту премию не удалось получить даже Северстали, которая проводила свое IPO даже значительно раньше", — считает А. Мецгер.
"Вместе с тем говорить о том, что ОАО "ММК" не угадало с моментом размещения, нельзя. Раньше этому мешала стратегическая задача руководства комбината на концентрацию акционерного капитала, неурегулированность акционерной собственности, уже упомянутая сырьевая зависимость, т. е. все то, что ставило ОАО "ММК" в более проигрышное положение по сравнению с другими российскими металлургами. С другой стороны, оттягивать IPO, ожидая более благоприятной конъюнктуры, тоже было нельзя: ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" уже находилось в аутсайдерах по переходу к статусу "публичной компании". Именно это позволяет говорить о том, что руководству комбината удалось решить если и не финансовую задачу привлечения максимального акционерного финансирования, то стратегическую задачу выхода в режим рыночной компании: создать приличный объем свободных рыночных акций, запустить механизм определения справедливой рыночной стоимости и т. д. Поэтому размещение по не самой привлекательной цене отчасти подстрахует акции эмитента от обычной болезни IPO — снижения котировок в краткосрочной и среднесрочной перспективе", — заключил А. Мецгер.
Напомним, ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" в ходе публичного размещения акций на Лондонской фондовой бирже (LSE) привлекло $ 1 млрд. Инвестором было предложено 80 млн. глобальных депозитарных расписок (GDR) на 1,04 млрд. акций ОАО "ММК" по цене $ 12,5 за расписку, или $ 0,961538 за акцию.
"Вряд ли это можно считать сенсацией, поскольку, несмотря на более чем хорошие показатели комбината за последние годы, а также снижение основного риска в виде сырьевой зависимости, ОАО "ММК" вряд ли могло рассчитывать на серьезную премию к справедливой стоимости. Эту премию не удалось получить даже Северстали, которая проводила свое IPO даже значительно раньше", — считает А. Мецгер.
"Вместе с тем говорить о том, что ОАО "ММК" не угадало с моментом размещения, нельзя. Раньше этому мешала стратегическая задача руководства комбината на концентрацию акционерного капитала, неурегулированность акционерной собственности, уже упомянутая сырьевая зависимость, т. е. все то, что ставило ОАО "ММК" в более проигрышное положение по сравнению с другими российскими металлургами. С другой стороны, оттягивать IPO, ожидая более благоприятной конъюнктуры, тоже было нельзя: ОАО "Магнитогорский металлургический комбинат" уже находилось в аутсайдерах по переходу к статусу "публичной компании". Именно это позволяет говорить о том, что руководству комбината удалось решить если и не финансовую задачу привлечения максимального акционерного финансирования, то стратегическую задачу выхода в режим рыночной компании: создать приличный объем свободных рыночных акций, запустить механизм определения справедливой рыночной стоимости и т. д. Поэтому размещение по не самой привлекательной цене отчасти подстрахует акции эмитента от обычной болезни IPO — снижения котировок в краткосрочной и среднесрочной перспективе", — заключил А. Мецгер.
Введите e-mail получателя:
Укажите Ваш e-mail:
Получить информацию:
Получить информацию:
Специальное предложение
Не упустите возможности воспользоваться бонусами при покупке одного из самых рейтинговых обзоров INFOLine «Рынок DIY 2024 года».
В пакет входит бесплатное предложение:
- подписка на еженедельный отраслевой мониторинг «Рынок строительно-отделочных материалов, торговые сети DIY и товары для дома России и Республики Беларусь» II квартал 2024 года,
- свежий выпуск ежемесячного обзора «Инвестиционные проекты в жилищном строительстве РФ»,
- презентация INFOLine c бизнес-завтрака «Строительные материалы и рынок DIY. Итоги 2023 года, перспективы 2024-го».
Свяжитесь с нами любым удобным способом:
+7 (812) 322-68-48, +7 (495) 772-76-40
retail@infoline.spb.ru
Или напишите сообщение через бот https://t.me/INFOLine_auto_Bot – он сразу сообщит специалистам отдела развития INFOLine о вашем обращении.