По ожиданиям аналитиков, EBITDA "Евраза" за 4 квартал 2010 года составит $605 млн, что соответствует прогнозу компании.

Комментарий
Евгений Рябков, аналитик "ТКБ Капитал".
Мы ожидаем, что результаты Группы Евраз будут выше, чем в 1П10. Завтра Группа Евраз раскроет свои финансовые результаты за 2П10 и 2010 г. по МСФО. По нашей оценке, выручка компании за 2П10 увеличится на 7% по сравнению с прошлым полугодием до $6,852 млн. Кроме того, мы прогнозируем EBITDA за 2П10 на уровне $1,200 (+4% по сравнению с 1П10) и чистую прибыль в размере $395 млн против чистого убытка в $270 млн в первом полугодии 2010 г. По нашей оценке, рентабельность по EBITDA составила 18%, т.е. осталась на уровне 1П10.
Дальнейший рост в 1П11. Мы полагаем, что рост финансовых результатов был обусловлен преимущественно повышением цен на сталь. Рост цен на железную руду и коксующийся уголь также оказал положительное влияние на выручку компании. С другой стороны, увеличение расходов ввиду повышения цен на сырье во 2П10 не привело к изменению рентабельности по EBITDA, сохранив ее на уровне 1П10. Мы ожидаем дальнейшего улучшения финансовых результатов Группы Евраз в 1П11 благодаря росту цен на сортовой прокат. Так, в 1К11 цена на арматуру на внутреннем рынке выросла на 10% по сравнению с 4К10.
Мы рекомендуем инвесторам ПОКУПАТЬ акции Группы Евраз. Мы считаем Группу Евраз одним из фаворитов в российском стальном секторе и сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ бумаги компании с 12-месячной целевой ценой в $46.0 за ГДР и потенциалом роста в 18%. На текущий момент акции торгуются по EV/EBITDA’2011П на уровне 6.9, который соответствует показателю российских компаний-аналогов.
Комментарий
Барри Эрлих, Максим Семеновых, аналитики Альфа-Банка.
В четверг 31 марта "Евраз" должен опубликовать консолидированные финансовые результаты. Мы ожидаем, что EBITDA компании за 4Кв10 составит $605 млн, что соответствует прогнозу компании, предполагающему неизменную EBITDA кв/кв.

Прогноз финансовых результатов "Евраза" за 2010 г., $ млн
	1Кв10Ф	2Кв10Ф	1П10	3Кв10Ф	4Кв10П Альфа	2П10П	2010П Альфа	4Кв10П конс	4Кв10П Альфа/3Кв10Ф	4Кв10П конс/3Кв10Ф
Выручка	2 970	3 409	6 379	3 350	4 294	7 664	14 023	н/д	28%	н/д
EBITDA	424	730	1 154	612	605	1 217	2 371	н/д	-1%	н/д
Чистая прибыль	н/д	н/д	-267	н/д	н/д	429	162	н/д	н/д	н/д
Рентабельность									ppt
EBITDA	14%	21%	18%	18%	14%	16%	17%	н/д	-4%	н/д
чистая	н/д	н/д	-4%	н/д	н/д	6%	5%	н/д	н/д	н/д

Источник: отчеты компании, Отдел исследований Альфа-Банка