"Рай, Ман и Гор": Низкая ликвидность акций ВМЗ и зависимость спроса на трубы от цен на нефть - основные факторы риска.
Нефтяная и газовая » Нефтяная промышленность
Нефтяная и газовая » Газовая промышленность
Металлургия и ГОКи » Черная металлургия
Нефтяная и газовая » Газовая промышленность
Металлургия и ГОКи » Черная металлургия
20.08.2009 в 08:52 | INFOLine, ИА (по материалам компании) | Advis.ru
Мы возобновляем покрытие Выксунского металлургического завода, одного из крупнейших производителей труб в России. Спрос на трубы большого диаметра остается высоким благодаря реализации крупных трубопроводных проектов. Тем не менее, потенциал роста, на наш взгляд, уже отражен в цене, и мы рекомендуем Держать акции компании. Низкая ликвидность акций и зависимость спроса на трубы от цен на нефть являются основными факторами риска для компании.
Выксунский металлургический завод (ВМЗ) является крупнейшим производителем труб большого диаметра (ТБД) и железнодорожных колес в России с долей рынка 35% и 63% соответственно. ОМК напрямую контролирует 89% акционерного капитала компании, а количество акций в свободном обращении составляет примерно 5%. Компания имеет стабильные долгосрочные отношения со своими основными клиентами: Газпромом, Транснефтью, РЖД и нефтяными компаниями.
ВМЗ является основным поставщиком труб для трубопроводов Северный поток и Центральная Азия-Китай. Мы ожидаем, что рост производства труб составит 5% в 2009г. благодаря твердым заказам Газпрома и Транснефти, в то время как в целом по стране он снизится на 20-25%. Спрос на ж/д колеса катастрофически мал, однако доля в выручке этой продукции составляет менее 10%.
ОМК увеличила уровень вертикальной интеграции, запустив литейно-прокатный комплекс (ЛПК) мощностью 1.2 миллионов тонн в год в конце 2008г. Ввод ЛПК позволит производить собственный штрипс и трубную заготовку, что поможет компании контролировать издержки на сырье.
Ориентированность на производство ТБД является очевидным преимуществом ВМЗ в среднесрочной перспективе. Дальнейшие перспективы связаны с реализацией нескольких крупномасштабных трубопроводных проектов (Южный поток, Бованенково-Ухта, Голубой поток-2, БТС-2). Начало реализации большинства этих проектов запланировано на 2П 2010г.
По состоянию на конец 1П 2009г. чистый и общий долг компании составлял соответственно $765 млн. и $955 млн. (65% приходится на краткосрочный долг). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA (2009) равно 1.62, что является достаточно комфортным уровнем.
Акции компании низколиквидны, компания не является информационно прозрачной, а в совете директоров нет независимых директоров. Главным риском является падение цены на нефть, которое может привести к отсрочке текущих проектов строительства нефтегазовых трубопроводов и разработки новых месторождений.
Для справки: Название компании: Выксунский металлургический завод, ОАО (ВМЗ) Адрес: ********** Вид деятельности: ********** Телефоны: ********** Web: ********** Руководитель: ********** [Для просмотра контактных данных нужно зарегистрироваться или авторизироваться]
Выксунский металлургический завод (ВМЗ) является крупнейшим производителем труб большого диаметра (ТБД) и железнодорожных колес в России с долей рынка 35% и 63% соответственно. ОМК напрямую контролирует 89% акционерного капитала компании, а количество акций в свободном обращении составляет примерно 5%. Компания имеет стабильные долгосрочные отношения со своими основными клиентами: Газпромом, Транснефтью, РЖД и нефтяными компаниями.
ВМЗ является основным поставщиком труб для трубопроводов Северный поток и Центральная Азия-Китай. Мы ожидаем, что рост производства труб составит 5% в 2009г. благодаря твердым заказам Газпрома и Транснефти, в то время как в целом по стране он снизится на 20-25%. Спрос на ж/д колеса катастрофически мал, однако доля в выручке этой продукции составляет менее 10%.
ОМК увеличила уровень вертикальной интеграции, запустив литейно-прокатный комплекс (ЛПК) мощностью 1.2 миллионов тонн в год в конце 2008г. Ввод ЛПК позволит производить собственный штрипс и трубную заготовку, что поможет компании контролировать издержки на сырье.
Ориентированность на производство ТБД является очевидным преимуществом ВМЗ в среднесрочной перспективе. Дальнейшие перспективы связаны с реализацией нескольких крупномасштабных трубопроводных проектов (Южный поток, Бованенково-Ухта, Голубой поток-2, БТС-2). Начало реализации большинства этих проектов запланировано на 2П 2010г.
По состоянию на конец 1П 2009г. чистый и общий долг компании составлял соответственно $765 млн. и $955 млн. (65% приходится на краткосрочный долг). Соотношение чистого долга к показателю EBITDA (2009) равно 1.62, что является достаточно комфортным уровнем.
Акции компании низколиквидны, компания не является информационно прозрачной, а в совете директоров нет независимых директоров. Главным риском является падение цены на нефть, которое может привести к отсрочке текущих проектов строительства нефтегазовых трубопроводов и разработки новых месторождений.
Для справки: Название компании: Выксунский металлургический завод, ОАО (ВМЗ) Адрес: ********** Вид деятельности: ********** Телефоны: ********** Web: ********** Руководитель: ********** [Для просмотра контактных данных нужно зарегистрироваться или авторизироваться]
Введите e-mail получателя:
Укажите Ваш e-mail:
Получить информацию:
Получить информацию:
Специальное предложение
Не упустите возможности воспользоваться бонусами при покупке одного из самых рейтинговых обзоров INFOLine «Рынок DIY 2024 года».
В пакет входит бесплатное предложение:
- подписка на еженедельный отраслевой мониторинг «Рынок строительно-отделочных материалов, торговые сети DIY и товары для дома России и Республики Беларусь» II квартал 2024 года,
- свежий выпуск ежемесячного обзора «Инвестиционные проекты в жилищном строительстве РФ»,
- презентация INFOLine c бизнес-завтрака «Строительные материалы и рынок DIY. Итоги 2023 года, перспективы 2024-го».
Свяжитесь с нами любым удобным способом:
+7 (812) 322-68-48, +7 (495) 772-76-40
retail@infoline.spb.ru
Или напишите сообщение через бот https://t.me/INFOLine_auto_Bot – он сразу сообщит специалистам отдела развития INFOLine о вашем обращении.