ИГ "АТОН": Результаты "Норильского никеля" за первое полугодие 2007 года по МСФО ниже наших прогнозов из-за увеличения складских запасов.

"Норильский никель" в пятницу опубликовал финансовые результаты за первое полугодие 2007 года по МСФО, которые оказались ниже наших оценок и консенсус-прогноза. Это связано, в первую очередь, с низким объемом реализации никеля, который оказался на 6,7% ниже добычи. Тем не менее мы ожидаем, что компания увеличит объем поставок во втором полугодии и сможет выполнить наши прогнозы на весь 2007 года. Денежные затраты на производство никеля повысились в годовом сопоставлении на 9,8%, до 5 218 долл./т в Заполярье и на 17%, до 6 371 долл./т на Кольском полуострове.
Хотя отставание выручки от прогноза является негативным фактором, мы полагаем, что динамика котировок акций в настоящее время определяется скорее ходом процесса разделения активов между основными акционерами, а также выделением энергетических активов, которое позволит увеличить акционерную стоимость компании.
В ближайшее время мы пересмотрим нашу модель оценки стоимости ГМК "Норильский никель" с учетом опубликованных результатов.
Мы рекомендуем "покупать" акции "Норильского никеля", прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев – 294 долл.", - сообщают эксперты ИГ "АТОН".