ИнтерРАО ждет дешевых активов в Европе. "Рейтер". 20 октября 2011

Российский энергохолдинг ИнтерРАО ждет дешевых активов в Европе, сохраняя планы международной экспансии, и переводит свои генерирующие компании в РФ на газ независимого Новатэка, отказываясь от услуг Газпрома, рассказал член правления холдинга Ильнар Мирсияпов.
ИнтерРАО, несколько лет назад выступавшая лишь посредником во внешней торговле электроэнергией, к середине этого года стала вторым после Газпрома игроком по генерирующей мощности за счет консолидации энергоактивов на $10 миллиардов.
Менеджмент ИнтерРАО, которую с осени 2009 года возглавляет 33-летний Борис Ковальчук, пересмотрел в 2010 году долгосрочную стратегию холдинга с учетом консолидации активов, развернувшись в сторону внутреннего рынка.
У компании возросли аппетиты и в РФ, и за рубежом - она собиралась увеличить мощности к 2015 году до 40 гигаватт с нынешних 29-ти (на момент стратегии - 18), в том числе удвоить их за пределами РФ до 10 гигаватт.
Холдинг и до этого интересовался активами в Турции, Азии, Латинской Америке и Европе, подписал череду меморандумов о сотрудничестве едва ли не со всеми мировыми энергоконцернами при прежнем руководителе, который возглавил гидрогенерирующую РусГидро, уступив место Ковальчуку.
Но ИнтерРАО, войдя в ряд новых проектов в Латинской Америке, так и не объявила ни одной крупной завершенной сделки в Европе или Азии.
Внутри страны компания выросла за счет переданных ей долей государства и ОГК-3, которую обменял на акции холдинга Норникель, избавившись от непрофильного актива.
Мирсияпов объяснил медлительность зарубежной экспансии ожиданием дешевых активов и пообещал раскрыть ряд потенциальных сделок в Европе к концу этого года.
"Продавцы становятся сговорчивее... сегодня рынок покупателя... Мы намерены этой ситуацией воспользоваться", - сказал он, напомнив, что ряд европейских компаний обременены долгами, а немецкие концерны вынуждены закрывать АЭС.
Он сказал, что компания в состоянии привлечь для покупок около $5 миллиардов.
ПОД КРЫШЕЙ ДОМА
По словам Мирсияпова, отказываться от внешних рынков холдинг не намерен:
"Во-первых, счастье всегда в доме, и мы его здесь уже нашли. А во-вторых, радость можно получать как раз за счет внешней экспансии... Мы на свою экспансию международную нацелены, она у нас один из ключевых факторов стратегии, и по целевым показателям 25 процентов бизнеса должны быть за рубежом. По ряду компаний мы работу ведем и в ряде сделок можем успеть до конца года".
ИнтерРАО права в том, что не торопится с покупкой активов за рубежом, потому что в 60-70 процентах сделок на "чужом" рынке покупатель переплачивает, сказал Рейтер аналитик одного из крупных западных инвестбанков.
Экономическая ситуация усложняется и выльется в снижение производства с сокращением спроса на электроэнергию, что удешевит активы в Европе, предположил он.
Воспользоваться дешевым "окном" для выхода в энергетику Европы собирается и другой владелец энергокомпаний РФ - Газпром, объявивший о поиске активов на этом рынке и ведущий переговоры с немецкой RWE.
По мнению аналитика, претенденты из РФ не будут конкурировать за активы, сумев договориться. Хотя позиции Газпрома, поставляющего в Европу газ, сильнее, считает он.
ИнтерРАО и Газпрому, у которых агрессивные инвестпрограммы строительства мощностей, лучше сначала разобраться с активами в РФ, а не "бежать за двумя зайцами" за рубеж, считает аналитик Deutsche Bank Дмитрий Булгаков.
"Считаю, что было бы правильно сосредоточиться на интеграции и улучшении существующих активов и не распылять управленческие усилия".
"Компании ИнтерРАО... нужно переварить то, что она имеет. На мой взгляд, основной вопрос для менеджмента - это правильная интеграция активов, максимальная синергия и работа с издержками. Эта работа требует больших усилий - и денежных, и управленческих. У них гигантские инвестпрограммы и ОГК- 1, и ОГК-3. Любая задержка (ввода станций) чревата штрафами".
Ввод новых станций в РФ в рамках механизма договоров поставки мощности, возможно, даст больший экономический эффект, чем покупка активов на других рынках, добавил он.
По мнению аналитика, ОГК-2, принадлежащая Газпрому, и ОГК-4, которую купил немецкий E.On, начинали примерно с одинаковых позиций, а сейчас "четверка" стоит втрое дороже после запуска генмощностей.
НОВАТЭК ВМЕСТО ГАЗПРОМА
ИнтерРАО после отказа в 2010 году от услуг Газпрома в качестве основного поставщика для нее и ОГК-1 в пользу частного Новатэка решила продолжить эту практику.
Холдинг продлит на 5 лет контракт с Новатэком для ОГК-1 и распространит его условия для новой "дочки" - ОГК-3, сказал Мирсияпов.
ИнтерРАО предпочла Новатэк, соблазнившись более выгодными условиями, объясняли менеджеры.
Группа и независимый поставщик заключали контракт на 2010-2015 годы стоимостью около $7,5 миллиарда и поставку до 64,6 миллиарда кубометров.
В 2010 году Новатэк поставил ИнтерРАО 10-10,5 миллиарда кубометров при потреблении 22,5 миллиарда, а теперь ежегодный объем может увеличиться до 15 миллиардов, сказал Мирсияпов.
На поставках газа Газпрома до 2013 года останется Костромская электростанция ОГК-3, потребляющая 2,4 миллиарда кубометров.