Fitch подтвердило рейтинг METINVEST B.V. на уровне "B", прогноз "Стабильный".

Fitch Ratings-Лондон/Москва-24 июня 2011 г. Fitch Ratings подтвердило рейтинги компании METINVEST B.V. (далее – "Metinvest"): долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной валюте "B", долгосрочный РДЭ в национальной валюте "B+" и национальный долгосрочный рейтинг "AA+(ukr)". Прогноз по долгосрочным рейтингам – "Стабильный". Также агентство подтвердило краткосрочные РДЭ компании в иностранной и национальной валюте на уровне "B" и национальный краткосрочный рейтинг "F1+(ukr)". Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте по-прежнему сдерживается суверенными рейтингами Украины ("B"/прогноз "Стабильный"/"B"). Приоритетный необеспеченный рейтинг подтвержден на уровне "B", а рейтинг возвратности активов по приоритетному необеспеченному долгу находится на уровне "RR4".
Рейтинги поддерживаются позицией Metinvest как ведущего производителя стали и железной руды в Украине, высоким уровнем вертикальной интеграции с самообеспеченностью железной рудой на 200% и коксующимся углем на 75%, а также учитывают низкозатратную производственную базу. Fitch ожидает, что компания будет поддерживать приемлемые финансовые показатели в среднесрочной перспективе, до конца 2014 г., несмотря на прогнозируемое значительное увеличение уровня капиталовложений. Повышение цен на сталь и укрепление спроса на продукцию экспортеров стали и железной руды повысят генерирование EBITDAR в 2011 финансовом году, благодаря чему чистый левередж по EBITDA будет поддерживаться на уровне менее 1x к концу 2012 г.
По состоянию на конец сентября 2010 г. консолидированная выручка Metinvest согласно отчетности составила 6 830 млн. долл., что на 54,7% выше показателя за аналогичный период 2009 финансового года. Значительное улучшение продаж было зафиксировано на фоне существенного роста цен на сырьевые товары и резкого восстановления спроса на сталь относительно низких уровней в 2009 г. Fitch отмечает, что Metinvest сумел сдержать скорректированный чистый левередж ниже 2x в течение 2009 г., и ожидает его улучшения до значения, близкого к историческому уровню, менее 1x к концу 2012 г. Кроме того, операционная прибыль компании улучшилась согласно отчетности за 9 мес. 2010 г., повысившись до 1 317 млн. долл. в сравнении с 554 млн. долл. годом ранее. Fitch также ожидает улучшения маржи EBITDAR на конец 2010 финансового года и ее стабилизации в диапазоне от 24% до 27% в среднесрочной перспективе.
На конец 9 мес. 2010 г. Metinvest имел общий долг в 2,93 млрд. долл. – увеличение относительно 2,4 млрд. долл. на конец декабря 2009 г. (конец 2009 финансового года). Краткосрочный долг оставался относительно высоким по результатам за 9 мес. 2010 г., составляя 32% от общего долга, хотя это представляло собой заметное улучшение в сравнении с 48% на конец 2009 финансового года. Денежные средства увеличились до 630 млн. долл. на конец 9 мес. 2010 г. с 168 млн. долл. годом ранее, в то время как чистый операционный денежный поток улучшился за указанный период до 1 171 млн. долл. с 956 млн. долл. на конец 9 мес. 2009 г. Позиция ликвидности Metinvest считается приемлемой с учетом доступа к адекватному объему безотзывных банковских кредитных линий и ожидаемого улучшения генерирования денежных средств в 2010 и 2011 гг. для выполнения увеличившихся долговых и инвестиционных обязательств в течение следующих двух лет до конца 2012 г.
Metinvest – вертикально интегрированная горнодобывающая и сталелитейная компания Украины. Metinvest ведет деятельность в Украине, Европе и США. Компания является одним из самых низкозатратных производителей в отрасли, а также имеет близкое расположение к источникам сырья и портам на Черном море.