Металлургические корпорации Украины: взлет и падение "Интерпайпа" (ч.2). "UGMK.INFO (Украина)". 29 июля 2010

По мере разворачивания наметившейся тенденции отделения политики и бизнеса, политический фактор все меньше будет влиять на метактивы Пинчука. Определяющим станет то, насколько успешно и эффективно будет осуществлены модернизационные программы. При этом велика вероятность того, что «Интерпайп» в ближайшие годы станет объектом слияний и поглощений, и скорее всего, со стороны российских трубных компаний.
Предвыборный приватизационный спурт …и поствыборная отдышка
В 2003-2004 гг. Пинчук делает попытку кардинальным образом расширить свой металлургический бизнес. Его структуры участвуют в приватизации Никопольского завода ферросплавов (через промышленно-финансовый консорциум «Приднепровье») и КГМК «Криворожсталь» (совместно с Ахметовым и Ярославским). Для приватизации «Криворожстали» Пинчук объединил свои усилия с Р.Ахметовым. В результате 14 июня 2004 г. их консорциум «Инвестиционно-металлургический союз» купил у ФГИ 93,02% акций меткомбината. Летом 2004 г. совместно с российской компанией «СУАЛ» «Интерпайп» покупает «Запорожский алюминиевый комбинат». Есть версия, что здесь компания выступала посредником и гарантом сделки.
Все это создало достаточно негативный фон в общественном мнении. Негатив катализировали и президентские выборы 2004 г. Активы Пинчука стали объектов атаки как стороны государства под видом реприватизации, так и стороны других ФПГ. Уже в феврале 2005 г. Печерский суд Киева отменил свое решение (от 25 августа) 2004 г. о законности приватизации «Криворожстали». После реприватизации предприятие было вновь выставлено на продажу. Если ситуация с реприватизацией «Криворожстали», хоть и вызвала общественный резонанс, но прошла достаточно спокойно, то НЗФ стал эпицентром противостояния государства (Фонд госимущества), структур «Интерпайпа» и «Привата». «Зайти» в ферросплавный бизнес «Интерпайп» пытался еще в середине 1990-х, однако ему удалось лишь получить блокирующие пакеты акций (25%) в Орджоникидзевском и Марганцевском ГОКах. На этих предприятиях, а также на Запорожском и Стахановских ферросплавных заводах, закрепился «Приват». Приватизация НЗФ, где до продажи госпакета были доли как Пинчука, так и Коломойского, активизировала тлеющий конфликт – приватовские структуры размыли пакеты «Интерпайпа» на ГОКах и прекратили поставку сырья на НЗФ.
Реприватизационные планы Кабмина Ю.Тимошенко катализировали противостояние вокруг НЗФ. Некоторые эпизоды конфликта – когда трудовой коллектив вывели для защиты заводской территории от возможного захвата – транслировались на всю Украину телеканалами, принадлежащими Пинчуку.
В СМИ тиражировалось мнение, что ФГИ в деле НЗФ действовал в интересах «Привата». На самом деле это был ситуативный союз – каждый из фигурантов действовал в своих интересах: распределение акций было таково, что Фонд госимущества вынужден был блокироваться с «Приватом». Но в результате проиграло именно государство,когда конфликтующие ФПГ договорились о разделе влияния. В одном из интервью И. Коломойский подтвердил, что у Пинчука сохранилась возможность влиять на НЗФ («опосредовано, не сильно может влиять…в пределах 20%»). Принимая во внимание, что «Приват» реализует планы создания крупного международного ферросплавного холдинга (пока условного, без юридической формализации), можно предположить – Пинчук получил в нем определенную долю.
Таким образом, от попытки реприватизировать НЗФ выиграли, прежде всего, приватовские структуры. В числе выигравших оказались компании, близкие к российским бизнесменам Александру Бабакову (депутат Госдумы РФ) и Михаилу Воеводину (VS Energy). Они якобы выступили посредниками в урегулировании конфликта между «Интерпайпом» и «Приватом» и гарантом достигнутых договоренностей, благодаря чему получили 9% НЗФ. Пинчук категорически отказывался комментировать подобную информацию, а Коломойский заявил «Между нами с Пинчуком гарантов быть не может – мы сами себе гаранты». Так или иначе, 14 марта 2007 г. Верховный суд Украины отменил решения о признании приватизации НЗФ недействительными,тем самым поставив точку в конфликте вокруг предприятия.
В мае 2008 г. «Интерпайп» вышел и из другого спорного актива – «Днепроспецстали». Пакет акций был продан структурам, близким все к тем же Коломойскому и Бабакову. Время продажи пакета было удачным – сделка состоялась на пике стоимости метактивов.
Корпоративное «очищение»
В 2006 г. «Интерпайп» был реструктуризирован – его очистили от непрофильных активов (выведены в самостоятельные бизнесы), а сама группа стала трубно-колесной компанией (гендиректором стал Александр Киричко). Управление бывшими активами «Интерпайп» стало осуществляться по принципу фонда прямых инвестиций на основе общей портфельной стратегии. Для этого в 2007 г. была создана управляющая структура – инвестиционно-консалтинговая группа EastOne с офисом в Лондоне (президент – Геннадий Газин). В. Пинчук из бизнесмена, занимающегося стратегическим управлением своими активами, стал стратегическим инвестором. Кроме этого, главной целью бизнесмена стало уменьшение доли тяжелой промышленности в своих активах: «у меня доля индустриального бизнеса будет значительно уменьшаться и составит точно меньше половины…меня больше интересует сбалансированность собственного портфеля и его эффективность, чем надувать щеки и говорить: «Вот я тут главный начальник!». Скажу откровенно – у меня нет мечты стать, например, трубным королем».
В 2006-2007 гг. на рынке упорно циркулировала информация о возможной продаже «Интерпайпа». Так, в 2007 г. имели место переговоры с российской «Трубной металлургической компанией» (Дмитрий Пумпянский). Камнем преткновения стала цена – россияне готовы были заплатить $2 млрд. тогда как украинцы настаивали на $2,5 млрд. Кроме того, Пинчук должен был получать 20-25% акций в объединенной компании. Не договорившись с россиянами, компания акцент в стратегии своего развития сделала на привлечение заемного капитала (выпуск еврооблигаций, кредиты международных банков). Кроме того, «Интерпайп» стали готовить к выходу на IPO. Этим путем планировалось получить до $1 млрд., но кризис 2008 г. перечеркнул эти планы.
«Интерпайп» и экономический кризис
Трубные заводы «Интерпайпа» одни из наиболее пострадавших от экономического кризиса 2008-2009 гг. Во-первых, в целом отечественная трубная отрасль, спрос на продукцию которой чувствителен к малейшим колебаниям конъюнктуры на рынках потребляющих отраслей (нефтегазовый сектор, строительство, жилищно-коммунальное хозяйство), продемонстрировала глубокое падение. Во-вторых, основным рынком сбыта трубной продукции предприятий «Интерпайпа» была Россия. Соответственно, политические и экономические трения между странами 2005-2009 годов опосредовано негативно влияли и на позиции компании Пинчука.
В-третьих, кризис застал «Интерпайп» в разгар техперевооружения, для чего использовался заемный капитал. Уже в конце 2008 г., компания, работая на опережение, досрочно выкупила часть еврооблигаций с дисконтом в 50% к номиналу. В 2009 г. «Интерпайп» безуспешно пытался реструктуризировать долги по облигациям. А в феврале 2010 не выплатила полугодовой купон по еврооблигациям на сумму 8,75 млн., - это говорит не столько о неспособности компании оплатить долг, сколько о попытках повлиять на переговорный процесс с держателями ценных бумаг компании.
Из-за кризиса были существенно уменьшены темпы строительства на территории Нижнеднепровского ТПЗ нового электросталеплавильного предприятия – «Интерпайп Сталь» (известно в СМИ как «Днепросталь»). Его ориентировочная производственная мощность – 1,32 млн. т стали в год. Проект должен был закончен к концу 2009 г., а стоимость – $610 млн. Из-за кризиса сроки были перенесены, а смета расходов – расширилась из-за увлечения стоимости заемного капитала.
По косвенным признакам, премьер-министр Ю.Тимошенко не только не способствовала, но и мешала реализации проекта. В частности, возникли проблемы с обеспечением электроэнергией предприятия. Минимизировать негативное влияние личного конфликта Пинчука-Тимошенко на проект «Днепростали» помогло посредничество главы Днепропетровской облгосадминистрации Виктора Бондаря
Впрочем, Пинчук не избежал конфликта вокруг «Днепростали» и с местными властями. Причиной его стала не политика, не кризис и даже не коррупция, а…глобализация. Дело в том, что генеральный подрядчик строительства объекта итальянская компания «Даниэли» обычно для возведения своих объектов привлекает рабочую силу из стран Юго-Восточной Азии. Так, она поступила и с заводом в Днепропетровске – были привезены рабочие из Таиланда и Вьетнама. Однако местная власть резко выступила против этого – ведь в разгар кризиса упала занятость населения и, особенно, в строительном секторе. После жарких дискуссий – иностранные рабочие, конечно, остались, но при этом увеличена квота местных специалистов.
На основных предприятиях «Интерпайпа» ситуация остается сложной. С одной стороны, в первой половине 2010 г. по сравнению с АППГ выпуск ими труб вырос на 95,5%, до 395 тыс. т. С другой - ряд производственных цехов простаивают либо выведены из эксплуатации. В частности, по неофициальной информации, на Новомосковском трубном не работает трубный цех №1 (выпускал ТБД 1020 мм), а цех №2 работает с перебоями (часть оборудования законсервирована), на Нижнеднепровском - трубопрокатный цех №1 выведен из эксплуатации, трубоэлектросварочный цех №2 законсервирован, в трубопрокатном цехе №3 работает только участок холоднодеформированных труб. «Нико Тьюб» работает строго под заказ – из-за этого «скачут» ежемесячные показатели работы предприятия.
«Интерпайп» после президентских выборов 2010 г.
Перспективы метактивов, входящих в «Интерпайп», не ясны. После «оранжевой революции» В.Пинчук неоднократно заявлял, что ни он, ни его супруга, ни Л.Кучма не планируют возвращаться в политику. Что касается каких-либо официальных должностей, то так оно и произошло. Однако Пинчук продолжает оказывать большое влияние политическую жизнь. Прежде всего, можно предположить, что структурами близкими к Пинчуку осуществлялось финансирование «Партии регионов». Соответственно, победа В. Януковича для перспектив «Интерпайпа» была бы позитивом. В окружении нового президента в числе чиновников, которых можно отнести к лоббистам Пинчука, прежде всего, можно назвать Сергея Левочкина (бывший помощник Л.Кучмы). Подчеркнем, что речь не идет о каком-то монопольном влиянии на чиновника или его безусловной лояльности к бизнесмену или бывшему руководителю.
Отметим, что Пинчук делал ставку не только на команду Януковича. В 2006 г. в СМИ ходили упорные слухи о его поддержки блока «Пора-ПРП» и «Вече». Впрочем, сам бизнесмен эту информацию опровергал.
На выборах 2010 г. поддержкой Пинчука пользовался Арсений Яценюк и его партия «Фронт перемен». При этом речь шла не столько о прямой финподдержке, сколько о предоставлении доступа к СМИ, подконтрольным бизнесмену: «Что касается прямой финансовой поддержки, редакции «Украинской правды» не удалось получить по этому поводу убедительную информацию. Люди из окружения кандидата говорят о «спонсорстве в виде эфиров». Источники УП на телеканалах, контролируемых Виктором Пинчуком, также утверждают, что у руководства есть негласное указание поддерживать Арсения Яценюка. В то же время, недавно один из источников УП близких к В. Пинчуку, рассказал, что владелец EastOne весьма скептически стал отзываться о перспективах молодого политика. По словам собеседников редакции, на одной из встреч в узком кругу В. Пинчук с досадой сказал, что не до конца верит в успех президентской кампании А. Яценюка» (июль 2009).
Так или иначе, лоббистская поддержка на самом высоком уровне понадобилась «Интерпайпу» уже в апреле 2010 г. Тогда закончилось действие договора о добровольном самоограничении (квотировании) компании поставок своей трубной промышленности в РФ. Соответственно, украинские трубы стали облагаться таможенными пошлинами. Но уже спустя две недели – на майской встрече президентов В. Януковича и Д.Медведева вопрос был урегулирован и квотирование для «Интерпайпа» было возобновлено.
По мере разворачивания наметившейся тенденции отделения политики и бизнеса, политический фактор все меньше будет влиять на металлургические активы Пинчука. Определяющим станет то, насколько успешно и эффективно будет осуществлены модернизационные программы. При этом велика вероятность того, что «Интерпайп» годы станет объектом слияний и поглощений, и скорее всего, со стороны российских трубных компаний.