Банкротство "Русала" откладывается. "Век". 15 июня 2010

Фортуна повернулась лицом к алюминиевому королю Олегу Дерипаске. Государство решило не отбирать у него основной бизнес, а, напротив, даже поможет выбраться из долговой ямы. Внешэкономбанк и Сбербанк, скорее всего, отстрочат выплату займа на $4,5 млрд., который был предоставлен "Русалу" в ноябре 2008 года. "Мы сейчас проводим работу с ними ("Русалом") по поводу рефинансирования, структурируем сделку вместе с ВЭБом", - цитирует председателя Сбербанка Германа Грефа РБК-daily.
Напомним, в долги к Внешэкономбанку компания Дерипаски влезла в ноябре 2008 года. Тогда "Русал" привлек $4,5 млрд. для того, чтобы досрочно погасить займ, привлеченный у синдиката иностранных банков в апреле того же года. Деньги займа пошли на покупку 25% плюс еще двух акций ГМК "Норильский никель".
В конце октября 2009 года ВЭБ и "Русал" подписали дополнительный протокол , предусматривающий пролонгацию кредита до 29 октября 2010 года. Следующее допсоглашение, по-видимому, будет заключено в ближайшее время.
Всего таких соглашений предвидится, по меньшей мере, три – по одному на каждый год. Ведь именно в 2013 году истекает срок, отведенный "Русалу" на реструктуризацию почти 17-миллиардного долга перед банками.
"Для "Русала" данное обстоятельство можно расценивать как положительное. Кредитная линия будет продлена, с одним лишь изменением – кредитором вместо ВЭБа станет Сбербанк. Следовательно, в результате улучшения ситуации в металлургическом секторе, а также учитывая пролонгацию, "Русал" сможет своевременно погашать кредит", - сообщил "Веку" старший аналитик Московского фондового центра Илья Митрофанов. "В итоге получается достаточно понятная картина, когда, по сути, ничего не изменится – пролонгация будет предоставлена "Русалу" в лице другого кредитора – Сбербанка", - подчеркнул аналитик.
По его словам, существенного влияния на котировки акций алюминиевого гиганта эта информация не оказала: "Котировки акций "Русала", как и другие бумаги металлургического сектора, были подвержены давлению в течение последних дней. Вряд ли здесь нашла свой отклик данная новость, влияние которой является вполне прогнозируемым, и снижение вполне закономерно", - уточнил Митрофанов.
"Что касается "Русала", то в данном случае государство (основной акционер ВЭБа и Сбербанка), видимо, по-прежнему считает, что отвлекать из экономики 140 млрд. рублей эффективнее для нее, чем приобретение пакета "Норникеля" по низкой, относительно "справедливой" цене", - предположил главный экономист УК "Финам Менеджмент" Александр Осин.
Ситуация и в самом деле странная: государство в лице ВЭБ и Сбера отталкивает плывущий ему в прямо руки высоколиквидный актив. Для того, чтобы заполучить "Русский алюминий", ему нужно всего-навсего не пролонгировать долг.
Примечательно, что в недавнем интервью "Ведомостям" председатель ВЭБ В. Дмитриев, отвечая не вопрос, "почему ВЭБ участвовал в январском IPO UC Rusal", заявил, что он оценивает "текущую, а главное, средне- и долгосрочную ситуацию на рынке алюминия как неплохую".
Хотя дела у "Русала" шли с точностью до наоборот. 24 мая биржа уронила акции компании до 7, 36 гонконгских доллара за штуку, что в 1,5 раза ниже, чем при первом публичном предложении в январе 2010 года, а на следующий день опустила их до рекордно низкой со времен IPO отметки- 6,95 гонконгских доллара.
Кстати, относительным успехом на парижском и гонконгском IPO компания Олега Дерипаски обязана именно Внешэкономбанку, который выступил в качестве якорного инвестора. Это позволило "Русалу" привлечь более $2 млрд.
Альтруизм крупных российских банков вызывает много вопросов даже у их совладельцев. Так, еще в январе группа миноритариев Сбербанка по инициативе Алексея Завального потребовала от правления пояснить, чем руководствуется банк, кредитуя проблемных заемщиков вроде "Русала", "ГАЗа" или "АвтоВАЗа".
"На последнем заседании Комитета по взаимодействию с миноритарными акционерами Сбербанка России состоялась горячая дискуссия по данному вопросу. Мотивация, экономическая целесообразность и принципы работы Сбербанка с крупнейшими, наиболее значимыми компаниями остаются для многих акционеров не до конца понятными", - говорится в заявлении, направленном на имя Германа Грефа.
Очевидно, везучесть г-на Дерипаски не имеет других источников, кроме тех, что сидят в кремлевских кабинетах. И в этом он не одинок. Тут стоит вспомнить фееричное выступление на майском IPO холдинга "Русагро", принадлежащего сенатору от Белгородской области Вадиму Мошковичу. Ему тоже крайне "повезло" с якорным инвестором, которым по странному стечению обстоятельств стал все тот же Сбербанк.
Хотя власть, как известно, дама капризная. Своих фаворитов – бывших и нынешних - она предпочитает держать в тонусе. Об этом Олег Дерипаска знает лучше, чем кто бы то ни было. Науку приливов и отливов чиновничьей любви он постиг в совершенстве, потому до сих пор и плавает на поверхности. Однако думается, что и ему порой бывает нелегко подстраиваться под очередную смену настроения. Иной раз перепады случаются с такой частотой, что не знаешь, как быть: то ли откупоривать бутылку "Мадам Клико", то ли играть в русскую рулетку, то ли спешно паковать чемоданы.