ЛУКОЙЛ меняет парадигму, переходя на газ и нефтехимию, - Дмитрий Александров, ИГ "УНИВЕР Капитал".
14.12.2009 в 11:19 | Прайм-ТАСС | Advis.ru
"Руководство ЛУКОЙЛа (LKOH) смирилось с объективными трудностями в получении новых активов в России и за рубежом и круто повернуло штурвал в сторону, намереваясь повысить финансовую отдачу от уже сделанных приобретений. Это хорошая новость для тех, кто стремится к стабильной доходности, а также для тех, кто верит в возможность внезапного улучшения позиций компании.
Мы рассматриваем результаты ЛУКОЙЛа за 9 мес 2009 г как довольно ожидаемые и видим небольшой негатив лишь в недостаточно уверенном контроле над издержками. Озвученная десятилетняя стратегия компании существенно уступает прежней, и высвечивает трудности для расширения промыслового бизнеса компании в сегменте нефтедобычи. Стратегия также не содержит указаний на значительный рост удельного веса первичной переработки в операционной структуре компании, что оценивается нами умеренно негативно.
Положительным фактором является значительное запланированное увеличение объёмов нефтехимического производства /в 3 раза/ и добычи газа /в 2,5 раза/. Оба этих направления будут способствовать росту рентабельности финансовых показателей ЛУКОЙЛа. Рассчитанная нами целевая капитализация ЛУКОЙЛа составляет 1,489 трлн руб, что соответствует цене одной акции на уровне 1751 руб и потенциалу роста от текущих уровней порядка 9%", - Дмитрий Александров, начальник отдела аналитических исследований ИГ "УНИВЕР Капитал"
Мы рассматриваем результаты ЛУКОЙЛа за 9 мес 2009 г как довольно ожидаемые и видим небольшой негатив лишь в недостаточно уверенном контроле над издержками. Озвученная десятилетняя стратегия компании существенно уступает прежней, и высвечивает трудности для расширения промыслового бизнеса компании в сегменте нефтедобычи. Стратегия также не содержит указаний на значительный рост удельного веса первичной переработки в операционной структуре компании, что оценивается нами умеренно негативно.
Положительным фактором является значительное запланированное увеличение объёмов нефтехимического производства /в 3 раза/ и добычи газа /в 2,5 раза/. Оба этих направления будут способствовать росту рентабельности финансовых показателей ЛУКОЙЛа. Рассчитанная нами целевая капитализация ЛУКОЙЛа составляет 1,489 трлн руб, что соответствует цене одной акции на уровне 1751 руб и потенциалу роста от текущих уровней порядка 9%", - Дмитрий Александров, начальник отдела аналитических исследований ИГ "УНИВЕР Капитал"