"Standard & Poor"s": Предполагаемому выпуску облигаций ОАО "Трубная металлургическая компания" присвоен рейтинг "BB-".
24.06.2008 в 12:54 | INFOLine, ИА (по материалам компании) | Advis.ru
23 июня 2008 г.Standard & Poors присвоило долгосрочный кредитный рейтинг приоритетного необеспеченного долга на уровне "BB-" предполагаемому выпуску облигаций, размещаемому TMK Capital S.A. с единственной целью — профинансировать заем ОАО "Трубная металлургическая компания" (ТМК; BB-/Негативный /—; ruAA-).
Объем и условия выпуска будут определены при размещении. OAO "Волжский трубный завод" и ЗАО "Торговый дом TMK" изначально прогарантировали заем. Все другие ключевые производственные дочерние компании, включая OAO "Северский трубный завод", OAO "Синарский трубный завод", OAO "Таганрогский металлургический комбинат", а также IPSCO Tubulars Inc, предоставят дополнительные гарантии.
"ТМК использует поступления от выпуска для частичного рефинансирования бридж-кредита объемом 1,2 млрд долл., привлеченного для приобретения активов IPSCO у "Евраз", — отметил кредитный аналитик Standard & Poors Андрей Николаев.
Ковенанты облигаций предусматривают отношение долга к EBITDA не более 3,5x. Для периода до 1 января 2010 г. расчеты будут исключать EBITDA, сгенерированный IPSCO Tubulars Inc и NS Group, Inc, а также долг, связанный с этими приобретениями.
"Рейтинг выпуска облигаций эквивалентен кредитному рейтингу TMK, поскольку держатели облигаций сталкиваются исключительно с кредитным риском ТМК, а доля обеспеченного долга на балансе компании невысока", —заявил кредитный аналитик Standard & Poors Андрей Николаев.
Рейтинги ТМК отражают растущий уровень долга, агрессивное управление ликвидностью и высокую, но волатильную рентабельность компании.
Эти негативные факторы частично компенсируются прочными рыночными позициями ТМК, значительным спросом на бесшовные трубы и трубы большого диаметра в России в следующие два-четыре года, увеличением мощностей ТМК вследствие продолжающейся программы капиталовложений, а также повышением уровня диверсификации активов.
Объем и условия выпуска будут определены при размещении. OAO "Волжский трубный завод" и ЗАО "Торговый дом TMK" изначально прогарантировали заем. Все другие ключевые производственные дочерние компании, включая OAO "Северский трубный завод", OAO "Синарский трубный завод", OAO "Таганрогский металлургический комбинат", а также IPSCO Tubulars Inc, предоставят дополнительные гарантии.
"ТМК использует поступления от выпуска для частичного рефинансирования бридж-кредита объемом 1,2 млрд долл., привлеченного для приобретения активов IPSCO у "Евраз", — отметил кредитный аналитик Standard & Poors Андрей Николаев.
Ковенанты облигаций предусматривают отношение долга к EBITDA не более 3,5x. Для периода до 1 января 2010 г. расчеты будут исключать EBITDA, сгенерированный IPSCO Tubulars Inc и NS Group, Inc, а также долг, связанный с этими приобретениями.
"Рейтинг выпуска облигаций эквивалентен кредитному рейтингу TMK, поскольку держатели облигаций сталкиваются исключительно с кредитным риском ТМК, а доля обеспеченного долга на балансе компании невысока", —заявил кредитный аналитик Standard & Poors Андрей Николаев.
Рейтинги ТМК отражают растущий уровень долга, агрессивное управление ликвидностью и высокую, но волатильную рентабельность компании.
Эти негативные факторы частично компенсируются прочными рыночными позициями ТМК, значительным спросом на бесшовные трубы и трубы большого диаметра в России в следующие два-четыре года, увеличением мощностей ТМК вследствие продолжающейся программы капиталовложений, а также повышением уровня диверсификации активов.