Morgan Stanley считает, что цены на металлы начнут снижаться не ранее 2008г.
15.05.2006 в 11:59 | Торговая система Металлоторг | Advis.ru
Весьма вероятно сохранение циклического ценового пика для биржевых металлов - как отмечает в своём отчёте аналитико-маркетинговая группа американского инвестиционного банка Morgan Stanley, она ожидает сохранения цен на биржевые металлы на исторических максимумах вследствие нескольких факторов, ограничивающих производство. В отличие от многих других инвесторов, концентрирующихся на влиянии спроса на текущие ценовые броски на рынке биржевых металлов, аналитики Morgan Stanley более внимательно рассматривают этот рынок с точки зрения предложения, подчеркивая, что понижающая коррекция цен на биржевые металлы возможна только в случае роста предложения.
Они отмечают, что для добывающей отрасли в глобальном масштабе могут оказаться критичными колебания китайского спроса на металлы и меры по охлаждению быстро растущей экономики, предпринимаемые на государственном уровне. Однако независимо от развития экономической ситуации в Китае эксперты Morgan Stanley считают, что снижение глобальных цен на биржевые металлы может произойти в первую очередь вследствие роста предложения в мировом масштабе, предпосылок к которому на горизонте пока не видно. В мировом масштабе слишком велико воздействие нарушений поставок из-за технических проблем и трудовых споров и конфликтов, возникающих во всех регионах мира.
Исторически аналитики товарных рынков считают, что после достижения циклических пиковых цен следует откат последних в течение двух-четырёх лет. Например, для меди согласно прогнозам с такой исторической точки зрения следует ожидать резкого спада цен с текущего уровня выше 8000 $/т до уровня чуть ниже 2200 $/т к середине 2008 года и плавного снижения примерно до 2000 $/т и чуть ниже. Однако немало аналитиков пересматривают такой сценарий в пользу более плавной и постепенной динамики цен. Существенный рост капитализации промышленности и оперативных расходов позволяет предполагать в течение следующих пяти-семи лет либо более длительное ценовое плато на исторически высоких уровнях, либо повышательный тренд со средней ценой на медь даже выше 6600 $/т чуть ли не до середины 2009 года с дальнейшим спадом до 3300 $/т к 2014 году.
Morgan Stanley в рамках вероятного сценария исходит также из того, что в результате совместного влияния проблем с производством и сильного спроса на металлы в ближней перспективе и в 2008 году сохранится рост цен на металлы, после чего в результате ввода в эксплуатацию новых проектов и увеличения предложения будет происходить сравнительно плавное снижение цен. Несмотря на затраты на разведочные работы и ввод в эксплуатацию новых объектов в течение достаточно долгого времени биржевые цены вряд ли будут снижаться в силу нескольких ограничивающих предложение факторов. Эти факторы включают в себя ощутимую нехватку квалифицированной рабочей силы, значительные объёмы подземных разработок рудных месторождений, недостаточные объёмы крупных месторождений в развитых странах, проблемы с оформлением и получением всех необходимых разрешений по объектам, высокие издержки на сырьевые материалы, энергетические ресурсы и оборудование.
Оперативная сводка по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 09:49 моск.вр. 11.05.06 г.:
LME: алюминий - 3114 $/т, медь - 8560 $/т, свинец - 1290 $/т, никель - 21350 $/т, цинк - 3740 $/т, олово - 9600 $/т;
ShFE: алюминий - 3040 $/т, медь - 10396 $/т (включая 17% НДС и 2%-таможенную пошлину);
средневзвешенные цены на мировых товарных биржах: алюминий - 3036 $/т, медь - 8586 $/т, свинец - 1192 $/т, цинк - 3672 $/т.
Они отмечают, что для добывающей отрасли в глобальном масштабе могут оказаться критичными колебания китайского спроса на металлы и меры по охлаждению быстро растущей экономики, предпринимаемые на государственном уровне. Однако независимо от развития экономической ситуации в Китае эксперты Morgan Stanley считают, что снижение глобальных цен на биржевые металлы может произойти в первую очередь вследствие роста предложения в мировом масштабе, предпосылок к которому на горизонте пока не видно. В мировом масштабе слишком велико воздействие нарушений поставок из-за технических проблем и трудовых споров и конфликтов, возникающих во всех регионах мира.
Исторически аналитики товарных рынков считают, что после достижения циклических пиковых цен следует откат последних в течение двух-четырёх лет. Например, для меди согласно прогнозам с такой исторической точки зрения следует ожидать резкого спада цен с текущего уровня выше 8000 $/т до уровня чуть ниже 2200 $/т к середине 2008 года и плавного снижения примерно до 2000 $/т и чуть ниже. Однако немало аналитиков пересматривают такой сценарий в пользу более плавной и постепенной динамики цен. Существенный рост капитализации промышленности и оперативных расходов позволяет предполагать в течение следующих пяти-семи лет либо более длительное ценовое плато на исторически высоких уровнях, либо повышательный тренд со средней ценой на медь даже выше 6600 $/т чуть ли не до середины 2009 года с дальнейшим спадом до 3300 $/т к 2014 году.
Morgan Stanley в рамках вероятного сценария исходит также из того, что в результате совместного влияния проблем с производством и сильного спроса на металлы в ближней перспективе и в 2008 году сохранится рост цен на металлы, после чего в результате ввода в эксплуатацию новых проектов и увеличения предложения будет происходить сравнительно плавное снижение цен. Несмотря на затраты на разведочные работы и ввод в эксплуатацию новых объектов в течение достаточно долгого времени биржевые цены вряд ли будут снижаться в силу нескольких ограничивающих предложение факторов. Эти факторы включают в себя ощутимую нехватку квалифицированной рабочей силы, значительные объёмы подземных разработок рудных месторождений, недостаточные объёмы крупных месторождений в развитых странах, проблемы с оформлением и получением всех необходимых разрешений по объектам, высокие издержки на сырьевые материалы, энергетические ресурсы и оборудование.
Оперативная сводка по ценам металлов на ведущих мировых биржах в 09:49 моск.вр. 11.05.06 г.:
LME: алюминий - 3114 $/т, медь - 8560 $/т, свинец - 1290 $/т, никель - 21350 $/т, цинк - 3740 $/т, олово - 9600 $/т;
ShFE: алюминий - 3040 $/т, медь - 10396 $/т (включая 17% НДС и 2%-таможенную пошлину);
средневзвешенные цены на мировых товарных биржах: алюминий - 3036 $/т, медь - 8586 $/т, свинец - 1192 $/т, цинк - 3672 $/т.