Рост цен на платину не поддержит бумаги "Норникеля". "BFM.RU". 3 апреля 2012
Рост цен на платину и палладий не позволит компенсировать снижение стоимости никеля, что негативно скажется на показателях "Норильского никеля". Deutsche Bank присвоил рекомендацию "Держать"
Аналитики Deutsche Bank повысили прогнозную стоимость акций ГМК "Норильский никель" с 200 до 210 долларов. Это на 14,4% выше текущих рыночных котировок. Рекомендация — "Держать".
Поводом к повышению целевой цены стал пересмотр прогнозов по металлам, добываемым компанией. На фоне высокого спроса на платину и палладий в первом квартале эксперты инвестиционного банка повысили прогнозы цен по этим металлам на 2012 год на 8,8% и 4,5% соответственно. В то же время из-за опасений снижения темпов роста китайской экономики прогноз цен на медь оставлен без изменений, а прогноз стоимости никеля в 2012 году понижен на 2,2%.
Сейчас на металлы платиновой группы приходится около 25% выручки "Норникеля", еще 25% доходов приходится на медь, а 50% — на никель. Рост цен на металлы платиновой группы не позволит компенсировать снижение доходов от продаж никеля и выручка по сравнению с 2011 годом покажет отрицательную динамику. В итоге, в 2012 году аналитики Deutsche Bank прогнозируют доходы ГМК в 13,66 млрд долларов; EBITDA ожидается на уровне 6,4 млрд долларов.
Падение цен на металлы и представляет основной риск для бумаг горнорудной компании. Негативно на оценке компании инвесторами скажется и углубление конфликта между основными акционерами. "Норильский никель" не отличается прозрачностью, что повышает риски корпоративного управления.
За последние три года компания произвела несколько раундов выкупа акций с рынка и консолидировала около 17% собственных бумаг. Теперь руководство горнорудного холдинга сосредоточится на модернизации мощностей. До 2025 года компания намерена инвестировать 37 млрд долларов в расширение базы активов. Руководство ГМК уже заявило, что в этом году направит на инвестиции 3,2 млрд долларов и лишь 1,2 млрд долларов — на поддержку акционеров.
По оценкам Deutsche Bank, сейчас акции "Норильского никеля" торгуются на уровнях 4,5 и 7 по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E 2012 года. Это подразумевает 10-процентный дисконт к аналогам.
Аналитики Deutsche Bank повысили прогнозную стоимость акций ГМК "Норильский никель" с 200 до 210 долларов. Это на 14,4% выше текущих рыночных котировок. Рекомендация — "Держать".
Поводом к повышению целевой цены стал пересмотр прогнозов по металлам, добываемым компанией. На фоне высокого спроса на платину и палладий в первом квартале эксперты инвестиционного банка повысили прогнозы цен по этим металлам на 2012 год на 8,8% и 4,5% соответственно. В то же время из-за опасений снижения темпов роста китайской экономики прогноз цен на медь оставлен без изменений, а прогноз стоимости никеля в 2012 году понижен на 2,2%.
Сейчас на металлы платиновой группы приходится около 25% выручки "Норникеля", еще 25% доходов приходится на медь, а 50% — на никель. Рост цен на металлы платиновой группы не позволит компенсировать снижение доходов от продаж никеля и выручка по сравнению с 2011 годом покажет отрицательную динамику. В итоге, в 2012 году аналитики Deutsche Bank прогнозируют доходы ГМК в 13,66 млрд долларов; EBITDA ожидается на уровне 6,4 млрд долларов.
Падение цен на металлы и представляет основной риск для бумаг горнорудной компании. Негативно на оценке компании инвесторами скажется и углубление конфликта между основными акционерами. "Норильский никель" не отличается прозрачностью, что повышает риски корпоративного управления.
За последние три года компания произвела несколько раундов выкупа акций с рынка и консолидировала около 17% собственных бумаг. Теперь руководство горнорудного холдинга сосредоточится на модернизации мощностей. До 2025 года компания намерена инвестировать 37 млрд долларов в расширение базы активов. Руководство ГМК уже заявило, что в этом году направит на инвестиции 3,2 млрд долларов и лишь 1,2 млрд долларов — на поддержку акционеров.
По оценкам Deutsche Bank, сейчас акции "Норильского никеля" торгуются на уровнях 4,5 и 7 по мультипликаторам EV/EBITDA и P/E 2012 года. Это подразумевает 10-процентный дисконт к аналогам.
Введите e-mail получателя:
Укажите Ваш e-mail:
Получить информацию:
Получить информацию:
Специальное предложение
Не упустите возможности воспользоваться бонусами при покупке одного из самых рейтинговых обзоров INFOLine «Рынок DIY 2024 года».
В пакет входит бесплатное предложение:
- подписка на еженедельный отраслевой мониторинг «Рынок строительно-отделочных материалов, торговые сети DIY и товары для дома России и Республики Беларусь» II квартал 2024 года,
- свежий выпуск ежемесячного обзора «Инвестиционные проекты в жилищном строительстве РФ»,
- презентация INFOLine c бизнес-завтрака «Строительные материалы и рынок DIY. Итоги 2023 года, перспективы 2024-го».
Свяжитесь с нами любым удобным способом:
+7 (812) 322-68-48, +7 (495) 772-76-40
retail@infoline.spb.ru
Или напишите сообщение через бот https://t.me/INFOLine_auto_Bot – он сразу сообщит специалистам отдела развития INFOLine о вашем обращении.